持ち株決算振り返り＆感想記事です。今回は横河ブリッジHDと稲畑産業についてまとめました
【5911】横河ブリッジHD(4.37%)
・第一四半期の純利益は前期比42.9%減の7億円
・通期計画の81億円に対する進捗率は8.6%
・発行済み株式総数の2.7%、20億円の自社株買い
〇感想
なかなか厳しい数字を出したという印象です。１Qと３Qは決算関連資料が出ないので決算短信やらを読んでいます
まずはセグメント別に、今期よりセグメントの変更をしています。「エンジニアリング関連」セグメントから「システム建築」を独立させています
(引用：中期経営計画)
システム建築事業は橋梁事業と並ぶ横河ブリッジの主力事業ですので、独立してくれたことで分かりやすくなりました
そのシステム建築事業は受注が回復してきています。売り上げは11.9％増、営業利益は7.2億円、323.8%増と大きく伸張
(引用：決算短信)
システム建築事業は倉庫の需要などが潜在的にありますが、中小企業の事業投資が見送られている状況でしたが、少し兆しが見えてるのかなと思ったりしてます
中計でも長期的には需要は高まると記載がありましたから、今後にも注視していきたい
(引用：中期経営計画)
橋梁事業に関しては営業利益は前期比52.9%減の7.1億円。去年が過去最高水準だったので仕方ないかなというところです
橋梁事業以上に大きく減益となったのはエンジニアリング事業ですね。昨年は土木関連事業で大型受注がありましたが、その利益の剥落によって76.5%の大幅減益です
そんな感じでセグメントごとに受注のタイミングで増減益の幅があり、四半期ごとの業績の増減はそこまで気にしないようにしていますが、進捗率8.6％は低いです
昨年も第一四半期の計画に対する進捗率は8.9％です。その時は通期の計画について「変更なし」としていましたが、２Ｑ，３Ｑでそれぞれ下方修正が出ています
今期も今のところは「変更なし」としていますが、２Q決算より下方修正が出てくるのかもしれません。そう思っておいた方が無難かなって思います
あと、前回の本決算で10円の増配を発表していましたが、今回は20億円の自社株買いを発表しています。去年は40億円の自社株買いを２Qに発表していました
(引用：自己株式取得に係る事項の決定に関するお知らせ)
毎年増配と自社株買いを着実に実行するところはいつもいいなと思っています。今年の総還元性向はかなり高くなりそうですね
そんな横河ブリッジですが、業績が芳しくない中で株価は上昇している状況です。本決算で増配が発表されたときよりも利回りは低いです
配当金が増えているのでその分と考えることもできますが、それよりも地合いの影響が大きいという感じですよね。今ってなんでも上がってるような雰囲気だし
今の業績と株価で買うのは少し怖いなと思っていて、下落相場が来た時に大きく売られることを想定して待っています
長期的には買い一択なんですが、今は様子見、投資機会を待つスタンスでいようと思うところです。未来に橋を架ける企業というのもエモくて好き
【前回の決算振り返り記事はこちら】
【8098】稲畑産業(3.78%)
・第一四半期の純利益は前期比5.1%減の60億円
・通期計画の195億円に対する進捗率は31％
〇感想
私のPFの比率が一番高い稲畑産業さんです。もうすぐ三菱商事に抜かれそうですが
私の主力にしたい企業たちは、稲畑産業をベンチマークに比率を揃えていきたいと思ったりしてます
業績ですが、純利益でみると減益ですが、経常利益は過去最高。有価証券売却益が去年より４億円分少ないと思えば実質増益と言ってもいいかもしれない
(引用：決算説明資料)
第一四半期の為替が昨年は155.85円で推移。今年は144.59円です。１円変動すると業績に8000万円の影響が出ますから、それはもうどうしようもないですよね
(引用：決算説明資料)
今期の見通しがそもそも減益予想です。その中で純利益の進捗率31％はむしろ思ったよりいいんじゃないかというところでしょうね
(引用：決算説明資料)
セグメント別でみると、昨年好調だった情報電子セグメントは今期は減益する予想通り、18.1％減となりました。FPD事業が2024年度に好調だった反動があるとのことです
(引用：決算説明資料)
・FPD関連で従来から扱っている日系メーカーが事業の一部を中国に譲渡
・EV関連の伸びが想定よりも弱い
・太陽パネル関連も欧州が弱ってきており、米国も米中摩擦の影響がある
ということで、主力事業ではあるものの下振れするのは否めなそうです
また、合成樹脂事業は昨年合弁会社のノバセルを設立しましたが、今期は順調に立ち上げることが非常に大事という認識を持っているようで、今のところ順調だそうです
順調なのは生活産業部門で、昨年❝佐藤園❞を子会社化したり、一昨年に子会社化した❝大五通商❞が利益に貢献したり、ずっと厳しかった米国市場の販売も増加しているとのこと
こうした事業投資による利益成長もいい感じです。今期は中期経営計画の２年目ですが、何かしらの発表が今年もあるのかな
(引用：中期経営計画「New Challenge 2026」初年度の進捗について)
セグメントごとには利益の増減が当然ありますが、減益発表が多い決算シーズンの中でしっかり経常利益過去最高を出しているあたり稲畑産業は安定感があるなと思います
そして株主還元も決して派手さは無いですが、着実に増配、自社株買い、そして消却をしています。本決算で発表した自社株買いは２カ月で終えていて、7/31には消却済み
(引用：決算説明資料)
利益は今年と横ばい程度であれば、おそらく期中の追加還元は無さそうかなと思います。ただ、稲畑産業さんはこんな感じでいいんです。ずっと保有していたいなぁと思いますね
【前回の決算振り返り記事はこちら】
そんな感じ。横河ブリッジは1000株保有するのが夢で、いつか優待のクオカードを保有してみたいなと思ったりしています
稲畑産業は800株保有で、PFで唯一買い増し意欲がありませんが、主力であり引き続き保有し続けつつ決算を振り返っていきたいと思っています
話は変りますが、お盆休みに入り、義父の実家に来ています。畑仕事を手伝ったり、海に行ったりと子供たちと体を動かしつつ、時間の余裕もあるのでブログ執筆や小説を読んだり、夜は缶ビールを義父と妻と開けてと、のんびり過ごしています
この記事が投稿される8/11に自宅に戻ります。8/12と8/13は仕事で、そこからまた４連休。世間では９連休なんて言われたりもしますが、私は３連休と４連休という感じ
そんなお盆ですが、8/14、8/15と息子と二人で男旅を計画しています。仙台に電車で行って、二人で色々遊びに繰り出そうと思います。妹がいるとお兄ちゃんである息子はなかなか全力で遊べないですからね
妻と娘も二人で女子会をするそうで、それぞれ好きにやります。子供たちが夏の思い出を作れたらいいなと思うところ
決算シーズンはおおむね終わりましたが、決算振り返り記事は8/16，8/17にも投稿しようと思っています。予定では三井住友、三菱商事、INPEXを書く予定。よければよろしくお願いします。本日もここまで読んでいただきありがとうございました
今後も定期的にブログ更新していきます
Xもよろしくお願いします
