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【23.2・3Q】INPEX 、ENEOSの決算振り返り&感想

持ち株決算振り返り&感想記事です。INPEX、ENEOSについてまとめました

 

※【】内は証券コード、()内は11/24時点の配当利回りです

 

【1605】INPEX(3.5%)

・第3四半期累計の連結最終利益は5.1%増の2803億円

・純利益の見通しを6.3%増の3400億円に上方修正

 

〇感想

前回の決算で上方修正、増配、自社株買いと素晴らしい決算を出しましたが、今回の決算でも上方修正を発表しています。これで上方修正は今年3回目、決算のたびに出していますね

 

第3四半期単体では前期比で減益です。ですが、去年がそもそも資源価格の高騰で爆益を出していたので仕方ないところ。もともと下期は少し利益が落ち込むのかなと感じていました。中間決算時点での進捗率は79%でしたからね

 

増減要因を確認すると販売単価が下落しているので売上高が減少したのが響いていますが、表の右側にある法人税の表がグーンと伸ばしています

 

INPEXは外国で稼いだ金額から多額の法人税を取られているのですが、今年は去年より収益が落ちたから取られる税金も減ったよ、という事ですね。税金だけでこんなグラフになるのすごいですね

 

(引用:決算説明資料)


さて、株主還元ですが、前回の決算資料では総還元性向61%と記載がありましたが、上方修正のおかげもあり、57%程度と変更されています。21年度は700億、22年度は1200億、23年度は1000億と自社株買い&消却もガツガツやっています。

(引用:決算説明資料)


中間決算で株価は上がりましたが、11/24時点のPBRは0.63倍とまだまだ1倍には程遠いですね。世間の潮流につき、今後も断続的に株主還元が行われていくんだろうなと思うところ

 

配当金についても極力減配を避けるという文言がありますが、利回り4%は欲しいなぁと思うけど、どうかなぁ

 

【前回の決算振り返り記事】

kooonyaaa.hatenablog.com

 

【5020】ENEOS(3.75%)

・在庫影響を除いた第2四半期連結の純利益は前年同期比2.68倍の1560億円

・在庫影響を除いた通期の純利益を2000億円へ上方修正

 

〇感想

ENEOSは株探等で表示される決算内容と実態に乖離があるので、注意しなければならないですね。決算説明資料に掲載されている在庫影響を除いた数字が実態なので、そちらを確認していきます

 

上期の営業利益は前年同期比で1525億円増加の2691億円。純利益は978億円増加です。

(引用:決算説明資料)


セグメント別にみると石油・天然ガス開発事業と金属事業は前期比で若干の減益ですが、エネルギー事業が大きくプラスになりましたね

(引用:決算説明資料)


エネルギー事業の増益要因は白油マージンや化学品などのマージンが良化したこと。マージンとは販売価格から原料コストを差し引いた部分で、白油とはガソリン・灯油・軽油重油のこと。難しいですよね

(引用:HPより)


加えて、昨年は製油所トラブルの影響や電気調達コスト、ナフサや石油化学品の市況悪化など悪いことが重なりました。その反動も大きいのでしょうね

 

この決算をうけて、通期の見通しも上方修正しています。こちらも在庫影響を除いた上方修正数値は営業利益500億円、純利益は200億円の増加となります。いいですね

(引用:決算説明資料)


さて、ENEOSは万年割安株という印象が強い方も多いと思うのですが、前回の第1四半期決算にPBR改善に向けたスライドを乗せていました。そして今回も類似した資料が乗っています

(引用:決算説明資料)


11/24時点のPBRは0.57倍。まだまだ1倍には程遠いです。今後、何かしらの還元が来ることは予想できます。決算直後は株価が結構下がったのですが、また反転してきました。どこかで買っていってもいいのかなと思うのですが、以前の利回りを見ていただけに、4%を切っているとちょっと買い辛いですね…

 

【前回の決算振り返り記事】

kooonyaaa.hatenablog.com

 

まとめ

今回は持ち株の中から油関係についてまとめました。どちらも以前よりは株価が上昇してしまいましたが、PBRの観点で見ると1倍に届いていませんから、継続的に株主還元が行われていくのかなと思うところ

 

INPEXは今年投資したばかりなのでまだしっかりと理解が深まっていない気がしています。毎回決算を振り返りながら自分の中に落とし込んでいきたいです

 

株価チャートを見てもわかるのですが、この業種はボラティリティが高いですから、株価の上下に振り回されず自分の納得いく株価で投資するということを意識していきたいですね

 

 

今後も定期的にブログ更新していきます

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