持ち株決算振り返り＆感想記事です。今回はＩＮＰＥＸについてまとめました。あとは決算による増配額と持ち株の増配率についてもまとめました
【1605】ＩＮＰＥＸ(4.61%)
・第一四半期の連結純利益は前期比3.7%増の1262億円
・通期計画を純利益3000億円に下方修正
〇感想
それにしても、ＩＮＰＥＸの株価、最近少し上がってきたとはいえ安いなぁと思っています。PER7倍台、PBRは0.5倍という状況で配当利回りも4.5%以上
累進配当で減配は無いですし、前回の決算で「有利子負債はわが社の最優先課題ではない」と述べるなど財務もいいですし
そもそもINPEXさんがいなくなったら日本は大変な状態になるわけで、これだけ利回りがあって、かつ権利確定も近い。時価総額も巨大でキャッシュフローも問題ない
もう私の中で色々とかみ合ってて、今はとにかくＩＮＰＥＸをＩＮＤＥＸ投資のように毎日行っているのです
そんな毎日ＩＮＰＥＸの決算ですが、おそらく世界中のすべての人間が分かっていたであろう下方修正の発表です。予想できたことなので株価はほとんど変わりありませんでした
(引用：2025 年 12 月期第２四半期（累計）連結業績予想及び通期連結業績予想の修正に関するお知らせ)
通期の純利益を3300億から3000億へ9.1%の下方修正です。もともと前年からは22.8%減益予想でしたが、今回の下方修正で29.8%減益と拡大しましたね
下方修正の理由は為替が円高に、原油が下振れということです。こちらも皆さんわかっていたことですよね
(引用：決算補足資料)
期初の見通し/今回の修正、で比較すると
原油：75ドル/65ドル
為替：153円/144円
ということで、原油安＆円高のWパンチでの下方修正。前回の資料にも原油が１ドル下落したらマイナス54億円、１円円高になると24億円のマイナスインパクトがあるとしていました
（引用：24.4Qの決算説明会資料）
そもそも期初の為替の見通しが１ドル153円は少し高いんじゃないかなーと思っていました。今回の下方修正要因は外部環境によるもので、事業としては安定して稼いでコストも削減しているのでとても順調です
あと、今回の下方修正で純利益3000億円見通しとしましたが、ＥＰＳは250.5円予想です
2023年度の純利益は3217億円で、EPSは248.6円。2025年度より純利益が高いのにEPSは2025年度を下回っています
これは自社株買い＆消却をバンバンやってきたお陰ですよね。多少利益が落ち込んでも、自社株買いの効果で発行済み株式が圧縮されてEPSは確実に底上げされています
やっぱり自社株買いって偉大ですよね。利益が大きく上振れたここ数年でしっかり自社株買いを行ってきたのが偉い
そしてＩＮＰＥＸは総還元性向50％以上としていますので、EPSが積みあがっていけば還元もそれに合わせて増えていくことになります
今期の配当性向はまだ35.9%なのでまだまだ還元余地があるなぁと思います。どこかで自社株買いの発表はありそうだなぁなんて期待を寄せているところ。前回の本決算でも追加還元の話も出ていましたからね
ここ数年は中間決算で追加還元を発表していますが、今年は下方修正も出したしどうかな？
ここ２年は事業環境が良くて決算発表の都度上方修正をしていましたが、それは事業環境がよかったから。いつかの決算でも「環境に恵まれていた。こうならない時も還元をしっかりやっていきたい」と話していましたし、なんにも心配してません
さて、私は今とにかくＩＮＰＥＸを買い続けてるのですが、決算シーズンを通して色々と投資したい企業はあるんです
ですが、「今はとにかくＩＮＰＥＸだ」という思いで歯を食いしばって浮気せず投資を続けています。浮気しそうになりますが我慢です。現実世界では浮気しそうにはなっていませんよ
もう2023年ぐらいからPBRが低すぎることをＩＮＰＥＸ自身が課題として取り上げ、総還元性向もここ２年間は55％を超えています。株主還元を意識しすぎて心配になりますが、今もPBRは0.5倍です
もしも仮にPBRが１倍を達成したら、その時の株価は4000円ぐらいになるわけです。そうなったらもうさすがに買う気になりません
未来の株価は分かりませんが、今の株価は今後の事業の有望性と還元姿勢を踏まえると、なかなかに割安と言っていいんじゃないかなと思うところです。2035年に大谷翔平を超える「60-60」を目指していますが、頑張ってほしいところです
さて、私は今年の目標がＩＮＰＥＸを８００株にすることでした。これは人生目標です。現在５５１株。残り２４９株、まだまだ遠いなという感じですが、引き続き毎日投資を続ける予定です。もっと事業環境が悪くなってくれれば買いやすいんだけどね
【前回の決算振り返り記事はこちら】
決算を振り返って、改めて事業へ投資したいなと思ったよ
今回で個別の決算振り返り記事は終わり。なのでまとめみたいな文章をまとまりなく書いていきたいと思います
まず、増配を発表した企業がとにかく多かった、そして自社株買いも本当に多かったなぁと思います。業績は今一つでも還元方針を拡充していた印象です
思いもよらない発表も多くありました。例えば優待目的で投資していたGSIクレオスが累進配当を掲げたり、三和HDが配当方針をDOE８％以上と明言したり
その一方で、改めて「企業の事業に投資をしたいな」と思いました。還元が拡充されて魅力的な企業が増えてきた今だからこそ、ね
前述したＩＮＰＥＸは今後も事業投資を積極的に行うフェーズに移行していき、その分還元余力が少なくなることも考えられます
ＮＴＴは現在８兆円規模の事業投資を行っているところです。ＫＤＤＩと比べて還元に見劣りした感じは相対的にありましたし、そのことを発信している方もいました。でもその事業には夢があります
日本ケアサプライやパラマウントベッドといった高齢者福祉に携わる企業は自分の職種柄、やはり応援したくなります。形は違うけど一緒に高齢者福祉を支えていきたいと勝手に仲間意識を感じてる
アクティビストが色々言って株価が上がったり、投機的に急騰したり、超豪華な株主優待を発表して株価が高騰したり、そんなことが日常的にあります
その乱高下にうまく乗っかれば瞬間的に利益をとることができるんでしょうけども、別に勝ち負けの世界にいなくていいよねって思います
その企業の事業をちゃんと理解・共感して自分の大事な大事なお金を託す。そして一人のちっぽけな私もその企業の未来に個人投資家という形で携わっていく
事業が上手くいけば配当という形で還元してもらえるし、上手くいかなかったとしても自分が決断したことなんだから納得する。そういう気持ちで投資を行っていきたいと改めて思いました
企業の株主還元に文句を言う人、好きじゃないんですよねぇ
突然ですが、気分を変えて毒を吐いてみました。絵にするとこんな感じ
口から文句を出す人に毒を吐きだす絵を書いてみました。わかりやすいですね。AIで簡単にイラストを描いてもらえる時代ですが、人の血を通わせた作品を提供していくことも大事だと考えています
決算で自分の見越していた、想定していた通りにいかない発表というのはよくあります。というか、その方が多いぐらい
それに対して、がっかりするのは分かります。ショックを受けるのもわかるのですが、企業の株主還元に対して文句を言ったり怒ってるのはちょっとねぇ。まして増配してるのに「しょぼい」「もっとがんばれ」みたいなことを言うのはちょっとねぇ
不祥事とかならわかるんですよ。それは自分の関与できない輪での事象ですから。そういうのはちゃんと怒った方がいい
でも、誰に言われたわけでもなく、自分で判断した投資が上手くいかなかったというのは、それは咀嚼して次に活かせばいいよねって
企業も想定外の事象が起きたりしたこともあるでしょう。今回のオリックスの決算でGreenkoの売却ができず見通し通りの利益に至らなかったことのように
そういう想定外の事象が発生することも想定して、マルっと飲み込んで投資しなきゃいけないと思うんですよね。株式投資ってそういうもんじゃないのかな
まぁとにかく、今後も引き続き自分が信じた企業を納得いく株価でコツコツ買い続けていくだけです
2020年から投資を始めて今年で６年目になりましたが、続けてきてよかったし、ここまでを振り返って小さな失敗を何回もしてきましたが、方向性は間違ってなかったと思います
突然毒を吐いてすいませんでした。これがポイズンです。反町隆さんの「POISON～言いたいことも言えないこんな世の中は～」は名曲ですよね。言いたいことはサーバー代を課金しているブログ内で言っていきたい。皆さんも引き続き頑張っていきましょう
明日、決算を通じての配当の増額やPFの増配率についてまとめた記事を投稿しようと思っています。この記事の続きみたいな感じにはなりますが、よければよろしくお願いします。ここまで読んでくださりありがとうございました
今後も定期的にブログ更新していきます
Xもよろしくお願いします
【今回の決算を振り返ってきた記事です】
